La Pérennité du Patrimoine

Il est peut-être encore temps d’organiser ce qui servira en cas de crise grave ou d’incapacité, mais qui donnera de plus une valeur supérieure à l’entreprise en cas de cession, la présence d’un homme-clé étant en général jugé comme un critère de minoration de la valorisation de l’entreprise. Un administrateur indépendant peut vous aider à mettre en place cette structure par élargissement des responsabilités de vos collaborateurs, montée en puissance de l’un d’entre eux, ou embauche. Il le fera sans affect, sans émotion, sans intérêt personnel, ce qui est une garantie d’impartialité et de traitement factuel de la question.

Un administrateur indépendant vous aidera à y voir clair, à sérier les questions, à les prioriser, à anticiper ce qui ne manquera pas de se produire un jour. Les réponses sont multiples en fonction des situations (pacte d’actionnaires, restructuration du capital par rachat des parts d’associés et entrée d’un institutionnel plus stable, modification des droits attachés aux actions (sans droit de vote, à dividende prioritaire, etc.) …). Le seul point commun de ces solutions est qu’elles doivent être mises en œuvre de préférence par temps calme, et non dans l’urgence.

L’évolution est inéluctable. Elle peut être freinée par une présentation aussi exhaustive que possible et souhaitable de la situation, de la stratégie et des résultats de l’entreprise. L’affectio societatis en sortira renforcée, et l’entreprise évitera d’être trop souvent considérée comme une machine à cash, de surcroît peu productive. L’évolution peut également être structurée par organisation de blocs d’actionnaires, de seuils de représentation au Conseil, de procédures de sortie du capital, etc. Un administrateur indépendant, dont la connaissance s’est renforcée au fil des Conseils, est ici de bon … conseil.

La cession de l’entreprise reste une option. Mais ce n’est ni forcément la meilleure, ni le moment idéal pour y procéder. Le projet d’un de vos enfants de reprendre mérite d’être étudié, il s’inscrit nécessairement dans une stratégie globale (de développement, de rentabilité, etc.) et rien ne dit que vos autres descendants ne seront pas attirés par l’aventure. C’est en tout cas le moment de les sonder sur leurs opinions, et de mettre en place un pacte d’actionnaires qui assurera visibilité et stabilité au projet de votre enfant. Le lieu de discussion de ces différents points est clairement le Conseil, avec au minimum un administrateur indépendant, à même d’animer les débats sans émotion ni intérêt personnel, guidé exclusivement par un objectif de pérennité de l’entreprise.

Un Conseil ne devrait pas se muer en bureau des pleurs, ni côté actionnaires qui s’estiment lésés, ni côté dirigeant qui n’y trouve pas la reconnaissance souhaitée. Une bonne explication de la situation est probablement le manque d’informations fournies au Conseil, la perception d’un certain manque de transparence, et l’opposition entre deux camps, celui des actionnaires non opérationnels, et celui du dirigeant actionnaire opérationnel. Un administrateur indépendant a toutes les chances de venir rompre ce face-à-face stérile, de suggérer la mise en place d’indicateurs, de procéder à des mises à niveau pédagogiques, et finalement de faire rebondir le Conseil vers plus de professionnalisme et de compréhension mutuelle.